节后丙烯市场行情出乎意料

  近期丙烯市场行情低迷，山东丙烯主流价格虽然维持在7800-7850元/吨的相对高位，但市场压力持续存在，市场交投疲软。原本以为，元宵节之后市场将继续回暖，价格重心也将直奔8000元/吨大关，但目前的市场行情有些出乎预料。

  从影响因素来看，原油价格一直呈现窄幅震荡的走势，对于丙烯市场影响有限。最主要的影响因素依然在于供需面。

  从供应面来看，2月份以来，供应面有着较明显的变动，宁波海越及天津渤化PDH装置皆有停工情况出现，阳煤恒通、神达化工MTO装置也有检修情况，神驰化工混烷脱氢装置低负荷运行。外盘方面，亚洲部分丙烯装置也进入检修期，进口丙烯货源稀少，外盘价格大幅上涨；港口虽有现货，但供应商捂盘惜售，等待价格上涨。供应面对于丙烯有一定利好支撑，这是春节后丙烯市场价格重心能够上移的重要支撑因素。不过从近期来看，装置检修的利好支撑逐步被消化，市场也逐步适应了供应面的节奏，因此对于市场的利好影响有所减弱。

  从需求面来看，春节后丙烯主要下游都经历了一波上涨行情。不过从近期来看，前期多数涨价的下游产品，近期行情都比较低迷。聚丙烯期现货价格持续回落，山东聚丙烯粉料价格2月份最高涨至8650元/吨左右，而目前价格仅有8300左右；市场存较大库存压力，部分粉料厂有降负荷的情况。环氧丙烷价格跌幅更是巨大，春节期间山东地区价格在11000元/吨以上，目前已经跌至9000元/吨左右。主要下游行情持续低迷，目前聚丙烯及环氧丙烷皆跌至成本线附近，部分工厂已经处于亏损之中。这种情况下，丙烯市场自然受到较大的利空影响，下游需求低迷，市场压力也持续上升。

  通过近期与市场人士的交流，卓创认为，短期内丙烯市场低迷的行情难有改观。虽然后期有装置将陆续进入检修，但下游低迷的需求难有实质性好转。聚丙烯市场将继续消化库存的过程，有市场人士认为，消化库存的过程将持续到3月中旬；那是不是可以这么认为，3月中旬之前市场是不是很难有实质性回暖呢？不过市场还是存在一定变数的，聚丙烯期货市场不确定性比较大，后期装置检修的利好影响力度能不能延续，市场心态会不会发生变化，这些都是需要密切关注的因素。卓创预计，短期内丙烯市场将延续低迷行情，近期价格重心不排除有小幅下移的预期。